Le gâchis de la chaîne d’approvisionnement embourbe la construction de maisons.
Par Wolf Richter pour WOLF STREET.
Le stock de maisons unifamiliales neuves que les constructeurs de maisons ont mis sur le marché à la vente a atteint 389 000 en octobre, le plus élevé depuis septembre 2008, selon les données du Census Bureau :
Ces maisons à vendre sont à tous les stades de la construction. Lorsque vous vous rendez dans un nouveau développement, le constructeur de maisons a déjà terminé certaines maisons, mais d’autres sont en construction et d’autres n’ont pas encore commencé. Si vous achetez une maison dont la construction n’a pas encore commencé, le constructeur de maisons vous offrira le plus de choix en termes d’apparence et de finitions de la maison.
Les ventes de maisons neuves à toutes les étapes de la construction – non commencées, en construction et achevées – ont chuté de 23% par rapport au rythme de la même période l’année dernière, à un taux annuel désaisonnalisé de 745 000 maisons.
Comme le montre le graphique ci-dessous, les ventes de maisons neuves ont longtemps été bien en deçà de leur apogée de 2002-2007, alors que la demande de logements s’est déplacée vers les condos et les appartements dans les noyaux urbains, déclenchant un boom de la construction à grande échelle de tours et d’immeubles de hauteur moyenne, qui sont pas reflété ici. Ici, nous ne regardons que les maisons unifamiliales :
Compte tenu du rythme des ventes en octobre, l’offre de maisons neuves à vendre, à 6,3 mois, se maintient désormais à peu près au même niveau élevé au-dessus de 6 mois depuis juin.
Alors, quel est le problème ici avec cet empilement d’inventaire?
Les constructeurs de maisons sont aux prises avec des pénuries de toutes sortes, y compris des pénuries de fenêtres et d’appareils électroménagers, et terminer une maison est devenu une tâche complexe consistant à éviter le chaos de la chaîne d’approvisionnement, où les constructeurs essaient de trouver des substituts aux choses qu’ils ne peuvent pas obtenir. Les maisons restent en construction sans activité pendant que les constructeurs attendent l’arrivée des fournitures. D’autres projets sont suspendus ou ne démarrent pas en raison de la pénurie d’approvisionnement.
En outre, les constructeurs de maisons sont confrontés à des augmentations galopantes des prix des matériaux et à des pénuries de main-d’œuvre qui les obligent à augmenter les salaires, et les contrats peuvent refléter l’incertitude entourant ces augmentations de prix et pourraient coincer l’acheteur avec des coûts plus élevés.
Les coûts de construction ont grimpé en flèche.
L’indice des coûts de construction des maisons unifamiliales a grimpé de 13,3% d’une année sur l’autre en octobre, la pire augmentation d’une année à l’autre depuis 1979, et de 18,5% au cours des deux années depuis octobre 2019, selon les données du Commerce. Département. Les coûts de construction ont bondi d’une année sur l’autre à deux chiffres chaque mois depuis mai. Cette exclut le coût du terrain et les autres coûts non liés à la construction :
En termes d’indice dans le graphique ci-dessous, et non de variation en pourcentage d’une année sur l’autre, vous pouvez voir la flambée des coûts de construction décoller en juin 2020 (point noir) et a été implacable depuis.
Pendant la crise immobilière, les coûts de construction ont chuté de 11,5 % depuis le sommet d’avril 2007 jusqu’en mai 2010, puis n’ont pas vraiment beaucoup bougé pendant deux ans. C’est l’inverse qui se produit maintenant :
Un effet particulier: Inventaire à vendre par étape de construction.
Étant donné les incertitudes entourant la finition de la maison dans un délai raisonnable en raison des pénuries, l’installation de tous les appareils électroménagers, etc., et sachant quel sera le prix final, les acheteurs potentiels hésitent à acheter une maison en construction ou une où la construction n’a pas encore commencé. Et cet inventaire se trouve.
En octobre, un nombre record de 109 000 maisons unifamiliales dont la construction n’a pas encore commencé étaient sur le marché à la vente, au milieu d’un fourré de pénuries et de retards. Notez qu’à l’approche de la dernière crise immobilière, les maisons à vendre dont la construction n’avait pas encore commencé ont culminé d’avril à juin 2006, juste avant que tout le schmear ne s’effondre :
242 000 autres maisons étaient en construction en octobre, dans la même fourchette qu’au cours des deux derniers mois, le plus élevé depuis le pic de la dernière bulle de la construction :
Mais les maisons achevées à vendre, à 38 000 maisons en octobre, sont restées près des plus bas records, battus uniquement par les mois précédents cette année, et ne représentaient que 9,8% du total des maisons à vendre, juste un cheveu au-dessus des mois précédents, qui avaient été record. bas dans les données remontant aux années 1970. La moyenne sur 25 ans des maisons achevées à vendre en pourcentage du total des maisons à vendre, à 28 %, est presque le triple de :
Il existe une forte demande de maisons achevées et le stock de maisons achevées est très faible car les maisons sont désormais un défi à terminer, au milieu du désordre de la chaîne d’approvisionnement. Mais les augmentations soudaines des coûts pendant le processus de construction et les retards dus aux pénuries se répercutent sur les personnes qui ont acheté une maison inachevée. Et ce n’est pas bon pour le constructeur ou l’acheteur. Et cette partie du marché s’est embourbée.
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